紡企融資呈現多元化面貌
發布日期： [2009/9/1]
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紡企融資呈現多元化面貌 百億規模駛向債券市場
8月18日，鳳竹紡織發布融資預案公告，擬發行不超過1億元的短期融資債券。
鳳竹紡織不是今年較強家欲借助債券市場來融資的紡織服裝行業上市公司，WIND數據顯示，今年以來，已有8家紡織服裝行業上市公司發布了在債券市場的融資預案，另有一家上市公司已經在6月實施了短期債券的融資。這8家上市公司通過債券市場的融資額超過好品質億元。
安信證券固定收益分析師王昌俊表示，今年以來，相比股票市場，債券市場融資具有程序簡單，方便快捷等特點，因此諸多紡織服裝上市公司通過股票市場融資之余，也對債券市場的融資較為青睞。
同時平安證券債券分析師祁潔萍也指出，上市公司在債券市場融資，一般以信用和經營業績為參考標準，從中也能看出，在債券市場融資的上市公司其信譽和經營業績得到了市場一定程度的認可。
雅戈爾擬融資額度較高
8月18日，福建鳳竹紡織科技股份有限公司（鳳竹紡織）發布公告，擬發行不超過1億元的短期融資債券，該資金額度占該公司2008年末凈資產的18.44%，該公司將根據實際資金需求，在中國銀行間市場交易商協會注冊有效期（兩年）內一次或分次擇機發行，發行期限不超365天，發行利率將根據各期銀行間債券市場的市場狀況來決定，此次融資的對象為全國銀行間債券市場的機構投資者。
對于融資一事，鳳竹紡織證券部的相關工作人員在接受采訪時表示，目前該方案已經通過了股東大會的審議，交由中國銀行間交易商協會來進行審議，一經批準便可以擇機進行融資。據該證券部工作人員透露，目前，中國銀行間交易商協會的審議過程中，也將就發行利率和該公司的信用評高等進行評估。對于選擇債券市場融資的原因，該證券部人員表示，快捷的程序是該公司看中債券市場的首要原因。
實際上，鳳竹紡織是今年第七家通過債券市場進行融資的紡織服裝行業上市公司。WIND數據顯示，截至8月25日，在紡織服裝行業的上市公司中，有1家上市公司已經在債券市場實施了融資，另有7家發布了債券融資預案。這8家上市公司的融資總額101.5億元。其中有一家上市公司的A、B股均通過債券市場融資。
數據顯示，已經在債券市場實施融資的上市公司為鄂爾多斯，原擬通過短期融資債券融資12億元，6月9日，該公司較強期面值6億元的短期融資債券已經實施，發行期為365天。
對此有業內人士指出，紡織服裝行業上市公司在債券市場的融資，能夠在短期內，快捷地取得融資資金，有利于上市公司的資金運轉和項目建設。
此外，7家在今年提出在債券市場融資預案的是孚日股份、經緯紡機、南方股份、瑞貝卡、美邦服飾、雅戈爾以及鳳竹紡織。
平安證券債券行業分析師祁潔萍表示，一般來說，債券資融資的成本普遍低于同期限的銀行貸款，縮減融資成本可能也是上市公司考慮的因素之一。
從擬融資額度來看，雅戈爾的擬融資額度較高，擬融資總數為38億元；排在第二位的是經緯紡機，擬融資額度為11億元；排在第三位的是南紡股份和孚日股份，分別為10億元。
債券研究人員表示，相比股票市場的增發融資，債券市場相對門檻較低，但是一般來說，預計融資的金額與該公司的經營業績和信用有一定的正比例關系。
6家公司通過公司債融資
從數據中可以看出，在發布融資預案的7家上市公司中，有1家的融資方式是以發行短期債券的形式，有5家是以發行公司債的形式，而雅戈爾的融資方式既包含短期融資債券，也包含公司債，雅戈爾擬通過短期融資債券融資18億元，擬通過公司債融資20億元。
對于兩種債券的融資區別，安信證券固定收益分析師王昌俊表示，首先是兩者的審批單位不一樣，其中短期融資債券的審批機構為中國銀行間交易商協會，而公司債的審批單位為證監會。其次，兩者針對的融資對象不同，短期融資債券的投資對象為銀行間債券市場的機構投資者，而公司債可在二高等市場進行交易，面對的是普通的大眾投資者。另外，兩者的發行方式不同，一般來說短期債券的融資額度相對較小，但是手續簡單比較靈活，可分期發行，并且利率可以靈活浮動，而公司債周期稍長融資金額相對較大。
王昌俊指出，雖然短期融資債券的金額小，是由于投資渠道為銀行間債券市場，銀行負責成效，因此大銀行對機構投資者有較大的議價能力，一般利率較低，這對減輕企業的負擔，減低融資成本有一定的意義。
有業內人士指出，對投資短期融資債券的機構投資者來說，債券發行方的信用等高等是決定其是否投資的重要因素。而投資公司債的大眾投資者來說，上市公司的資產質量也是考察對象，根據相關規定，擬發行公司債的上市公司一般具有以下特點，股份有限公司的凈資產不低于人民幣3000萬元，有限責任公司和其他類型企業的凈資產不低于人民幣6000萬元，累計債券余額不超過企業凈資產(不包括少數股東權益)的40%，較近三年可分配利潤(凈利潤)足以支付企業債券一年的利息，經濟效益良好，近三個會計年度連續贏利等。
預案進度數據顯示，今年擬通過債券市場融資的7家上市公司中，有6家已通過股東大會的審議，只待相關審批部門的批準。從融資資金的用途來看，多數上市公司在債券市場募集資金的目的為償還銀行貸款，補充流動資金。
一位債券研究人員表示，債券市場融資一般融資額度小，但是由于其靈活便捷的特點，已成為眾多上市公司保持資金流動性安全的重要手段。
值得注意到是，在債券市場收益的可能不僅限于紡織服裝行業的上市公司，安信證券固定收益分析師王昌俊表示，由于今年上半年IPO的停滯，使得一些非上市公司其實也在通過債券市場進行融資，并從中獲益。
對于紡織服裝行業在債券市場的融資，部分研究人員給予了一定的肯定。其中較強創業證券的紡織服裝行業分析師曾凡認為，此舉有利于幫助公司有效鎖定并減少財務費用。
8月18日，鳳竹紡織發布融資預案公告，擬發行不超過1億元的短期融資債券。
鳳竹紡織不是今年較強家欲借助債券市場來融資的紡織服裝行業上市公司，WIND數據顯示，今年以來，已有8家紡織服裝行業上市公司發布了在債券市場的融資預案，另有一家上市公司已經在6月實施了短期債券的融資。這8家上市公司通過債券市場的融資額超過好品質億元。
安信證券固定收益分析師王昌俊表示，今年以來，相比股票市場，債券市場融資具有程序簡單，方便快捷等特點，因此諸多紡織服裝上市公司通過股票市場融資之余，也對債券市場的融資較為青睞。
同時平安證券債券分析師祁潔萍也指出，上市公司在債券市場融資，一般以信用和經營業績為參考標準，從中也能看出，在債券市場融資的上市公司其信譽和經營業績得到了市場一定程度的認可。
雅戈爾擬融資額度較高
8月18日，福建鳳竹紡織科技股份有限公司（鳳竹紡織）發布公告，擬發行不超過1億元的短期融資債券，該資金額度占該公司2008年末凈資產的18.44%，該公司將根據實際資金需求，在中國銀行間市場交易商協會注冊有效期（兩年）內一次或分次擇機發行，發行期限不超365天，發行利率將根據各期銀行間債券市場的市場狀況來決定，此次融資的對象為全國銀行間債券市場的機構投資者。
對于融資一事，鳳竹紡織證券部的相關工作人員在接受采訪時表示，目前該方案已經通過了股東大會的審議，交由中國銀行間交易商協會來進行審議，一經批準便可以擇機進行融資。據該證券部工作人員透露，目前，中國銀行間交易商協會的審議過程中，也將就發行利率和該公司的信用評高等進行評估。對于選擇債券市場融資的原因，該證券部人員表示，快捷的程序是該公司看中債券市場的首要原因。
實際上，鳳竹紡織是今年第七家通過債券市場進行融資的紡織服裝行業上市公司。WIND數據顯示，截至8月25日，在紡織服裝行業的上市公司中，有1家上市公司已經在債券市場實施了融資，另有7家發布了債券融資預案。這8家上市公司的融資總額101.5億元。其中有一家上市公司的A、B股均通過債券市場融資。
數據顯示，已經在債券市場實施融資的上市公司為鄂爾多斯，原擬通過短期融資債券融資12億元，6月9日，該公司較強期面值6億元的短期融資債券已經實施，發行期為365天。
對此有業內人士指出，紡織服裝行業上市公司在債券市場的融資，能夠在短期內，快捷地取得融資資金，有利于上市公司的資金運轉和項目建設。
此外，7家在今年提出在債券市場融資預案的是孚日股份、經緯紡機、南方股份、瑞貝卡、美邦服飾、雅戈爾以及鳳竹紡織。
平安證券債券行業分析師祁潔萍表示，一般來說，債券資融資的成本普遍低于同期限的銀行貸款，縮減融資成本可能也是上市公司考慮的因素之一。
從擬融資額度來看，雅戈爾的擬融資額度較高，擬融資總數為38億元；排在第二位的是經緯紡機，擬融資額度為11億元；排在第三位的是南紡股份和孚日股份，分別為10億元。
債券研究人員表示，相比股票市場的增發融資，債券市場相對門檻較低，但是一般來說，預計融資的金額與該公司的經營業績和信用有一定的正比例關系。
6家公司通過公司債融資
從數據中可以看出，在發布融資預案的7家上市公司中，有1家的融資方式是以發行短期債券的形式，有5家是以發行公司債的形式，而雅戈爾的融資方式既包含短期融資債券，也包含公司債，雅戈爾擬通過短期融資債券融資18億元，擬通過公司債融資20億元。
對于兩種債券的融資區別，安信證券固定收益分析師王昌俊表示，首先是兩者的審批單位不一樣，其中短期融資債券的審批機構為中國銀行間交易商協會，而公司債的審批單位為證監會。其次，兩者針對的融資對象不同，短期融資債券的投資對象為銀行間債券市場的機構投資者，而公司債可在二高等市場進行交易，面對的是普通的大眾投資者。另外，兩者的發行方式不同，一般來說短期債券的融資額度相對較小，但是手續簡單比較靈活，可分期發行，并且利率可以靈活浮動，而公司債周期稍長融資金額相對較大。
王昌俊指出，雖然短期融資債券的金額小，是由于投資渠道為銀行間債券市場，銀行負責成效，因此大銀行對機構投資者有較大的議價能力，一般利率較低，這對減輕企業的負擔，減低融資成本有一定的意義。
有業內人士指出，對投資短期融資債券的機構投資者來說，債券發行方的信用等高等是決定其是否投資的重要因素。而投資公司債的大眾投資者來說，上市公司的資產質量也是考察對象，根據相關規定，擬發行公司債的上市公司一般具有以下特點，股份有限公司的凈資產不低于人民幣3000萬元，有限責任公司和其他類型企業的凈資產不低于人民幣6000萬元，累計債券余額不超過企業凈資產(不包括少數股東權益)的40%，較近三年可分配利潤(凈利潤)足以支付企業債券一年的利息，經濟效益良好，近三個會計年度連續贏利等。
預案進度數據顯示，今年擬通過債券市場融資的7家上市公司中，有6家已通過股東大會的審議，只待相關審批部門的批準。從融資資金的用途來看，多數上市公司在債券市場募集資金的目的為償還銀行貸款，補充流動資金。
一位債券研究人員表示，債券市場融資一般融資額度小，但是由于其靈活便捷的特點，已成為眾多上市公司保持資金流動性安全的重要手段。
值得注意到是，在債券市場收益的可能不僅限于紡織服裝行業的上市公司，安信證券固定收益分析師王昌俊表示，由于今年上半年IPO的停滯，使得一些非上市公司其實也在通過債券市場進行融資，并從中獲益。
對于紡織服裝行業在債券市場的融資，部分研究人員給予了一定的肯定。其中較強創業證券的紡織服裝行業分析師曾凡認為，此舉有利于幫助公司有效鎖定并減少財務費用。